Die meisten Investoren konzentrieren sich auf Bereiche, in denen sie über Erfahrung und Marktkenntnis verfügen. Tech-Investoren finanzieren vor allem Technologieunternehmen, Immobilienprofis investieren in Liegenschaften, Energieinvestoren in Öl- und Gasprojekte. Die gängige Lehrmeinung besagt, dass diese Spezialisierung Risiken senkt, weil sie auf vorhandenem Fachwissen und erprobten Bewertungsmustern aufbaut.
Leopoldo Alejandro Betancourt López verfolgt einen anderen Ansatz. Sein Portfolio reicht von Modeeinzelhandel und Transporttechnologie über Bankgeschäfte in Westafrika bis hin zu Energieinfrastruktur. Mit einem Vermögen von über 2,6 Milliarden Dollar hat er gezeigt, dass er Chancen auch in nicht verwandten Branchen identifizieren, bewerten und in Renditen umwandeln kann, die viele spezialisierte Investoren nicht erreichen.
Diese Bandbreite ist weder das Ergebnis zufälliger Diversifikation noch günstigen Timings. Betancourt López folgt bei jeder Investitionsentscheidung einem konsistenten Rahmenwerk – einer Methode, die wiederkehrende Muster über reine Branchenkenntnis stellt. Sie erklärt, warum er bereit ist, große Wetten in für ihn neuen Märkten einzugehen, während selbst erfahrene Investoren oft daran scheitern, ihr angestammtes Terrain zu verlassen.
„Es gibt 10.000 gute Ideen da draußen“, sagt Betancourt López. „Aber nicht alle werden zu erfolgreichen Unternehmen, weil es viele Faktoren gibt, die über Erfolg entscheiden. Der wichtigste sind die Menschen.“
Menschen zählen mehr als Businesspläne
Finanzprognosen wirken in PowerPoint-Präsentationen oft überzeugend. Marktanalysen lassen sich so aufbereiten, dass nahezu jede Investitionsidee plausibel erscheint. Leopoldo Alejandro Betancourt López setzt deshalb an einem anderen Punkt an: Er beginnt jede Bewertung mit den Menschen, die ein Unternehmen führen – etwas, das sich nicht in Tabellenkalkulationen simulieren lässt.
Im Zentrum seiner Philosophie steht die Suche nach Führungsteams, die in ihrem jeweiligen Feld mehr wissen als er selbst. Das erscheint zunächst kontraintuitiv. Viele Investoren möchten sich den Unternehmern, die sie finanzieren, intellektuell überlegen fühlen. Betancourt López verfolgt bewusst den entgegengesetzten Ansatz.
„Wenn ich Leute einstelle, schaue ich mir sehr genau an, welche Erfahrung sie mitbringen“, erklärt er. „Ich möchte wissen, dass sie mehr wissen als ich, dass sie besser sind als ich und dass sie über ein tieferes Branchenverständnis verfügen als ich.“
Dieses Prinzip zeigte sich bei seiner Investition in Hawkers. Das Gründerteam hatte bereits bewiesen, dass es seine Zielgruppe verstand und mit begrenzten Mitteln operativ erfolgreich sein konnte. Es brauchte keinen externen Ratgeber für den Online-Verkauf von Sonnenbrillen, sondern Kapital und strukturelle Unterstützung, um ein funktionierendes Modell zu skalieren.
Ein ähnliches Muster galt für seine frühe Unterstützung von Auro Travel. Die Gründer kannten das regulatorische Umfeld des spanischen Ride-Sharing-Marktes und erkannten früh die strategische Bedeutung von Mietwagenlizenzen, bevor der Markt seine Reife erreichte. Betancourt López vertraute auf ihre Expertise und stellte die notwendigen Ressourcen bereit, um die Umsetzung zu beschleunigen.
„Das Erste, was ich mir ansehe, ist das Management – ihre Haltung und ihre Arbeitsweise“, sagt er. „Darin liegt der entscheidende Unterschied. Ich treffe immer die Schlüsselpersonen und prüfe, ob sie unternehmerisch denken. Für mich geht es darum zu verstehen, ob die Menschen hinter dem Unternehmen die richtigen sind.“
Dieses konsequente Menschen-zuerst-Rahmenwerk ermöglicht es Betancourt López, branchenübergreifend zu investieren, ohne selbst in jeder Branche Experte sein zu müssen. Er muss nicht jedes Detail der Brillenproduktion oder der Ride-Sharing-Logistik beherrschen. Entscheidend ist für ihn, leistungsfähige Teams zu identifizieren und ihnen Kapital sowie operative Unterstützung zur Verfügung zu stellen, um ihre Strategien umzusetzen.
Antizipieren, wo als Nächstes Gewinne erscheinen werden
Die zweite Komponente von Betancourt López’ Investitionsformel besteht darin, frühzeitig zu erkennen, an welcher Stelle der Wertschöpfungskette einer Branche künftig die größten Gewinne entstehen werden – noch bevor andere Marktteilnehmer diese Verschiebung wahrnehmen. Genau diese Fähigkeit unterscheidet solide von außergewöhnlichen Renditen.
Zur Illustration verweist er auf historische Beispiele. In der Frühphase der Ölindustrie konzentrierten sich die Gewinne bei den Raffinerien, weil sie einen zentralen Engpass kontrollierten. Standard Oil baute sein Imperium darauf auf, Qualität und Versorgung über Raffineriekapazitäten abzusichern. Später, als Rohöl knapper wurde, verlagerte sich der Wertschöpfungsanteil hin zu Explorations- und Produktionsunternehmen. In Zeiten kriegsbedingter Lieferkettenstörungen wiederum erzielten Reedereien – etwa die Flotten von Aristoteles Onassis – überdurchschnittliche Renditen.
„Entscheidend ist, wie man sich innerhalb einer Branche positioniert, um diese Marge zu besetzen und diesen Wert für sich oder für Investoren zu sichern“, erklärt Betancourt López.
Seine Beteiligung an Auro Travel verdeutlicht dieses Prinzip in der Praxis. Er ging früh davon aus, dass Ride-Sharing-Anbieter nach Spanien expandieren würden, und unterstützte den systematischen Aufbau von rund 2.000 Mietwagenlizenzen, noch bevor Plattformen wie Uber oder Cabify den Markt offensiv betraten. Mit zunehmender Reife der Branche stieg der Wert dieser Lizenzen deutlich.
„Als wir mit Auro in das Transportgeschäft in Spanien eingestiegen sind, wussten wir, dass Uber kommen würde, und begannen, die Lizenzen aufzukaufen“, sagt er. „Es war ein Risiko, aber ein kalkuliertes, weil wir davon überzeugt waren, dass sich der Markt vom klassischen Taximodell hin zur privaten Personenbeförderung verschieben würde.“
Die Rechnung ging auf. Im November 2022 unterbreiteten sowohl Uber als auch Cabify Übernahmeangebote von jeweils rund 200 Millionen Euro für Auro. Was zunächst wie eine teure Wette auf regulatorische Rahmenbedingungen wirkte, entwickelte sich mit dem Marktwandel zu einem hoch bewerteten Vermögenswert.
Diesen analytischen Ansatz wendet Leopoldo Alejandro Betancourt López auf sein gesamtes Portfolio an. Er analysiert, wie sich Wertschöpfung im Zeitverlauf innerhalb einer Branche verschiebt, und positioniert seine Investitionen dort, wo er wachsende Margen erwartet – nicht dort, wo sie bereits unter Druck geraten.
Auf Homeruns zielen
Die meisten Investoren und Finanzberater propagieren Diversifikation als Mittel zur Begrenzung von Abwärtsrisiken: Kapital breit streuen, moderate Renditen akzeptieren, extreme Verluste vermeiden. Leopoldo Alejandro Betancourt López stellt diesen Ansatz bewusst infrage. „Ich schlage mehr Homeruns, als ich ausstreiche“, sagt er. „Darauf bin ich stolz, weil ich nicht auf die erste Base spiele. Ich spiele immer auf den Homerun. Natürlich streike ich auch aus – niemand trifft immer –, aber meine Quote stimmt.“
Seine Portfoliostrategie geht davon aus, dass ein Großteil der Investitionen scheitern wird. Statt Misserfolge zu minimieren, liegt der Fokus darauf, Erfolge zu maximieren. Die wenigen erfolgreichen Engagements müssen ausreichend Rendite erwirtschaften, um Verluste auszugleichen und darüber hinaus außergewöhnliche Gewinne zu liefern.
„Ich sehe mich als jemanden mit sehr hoher Risikobereitschaft – als massiven Risikonehmer“, räumt Betancourt López ein. „Aber wie gesagt: In der Baseball-Analogie habe ich eine gute Quote.“
Die Logik hinter diesem Ansatz ist einfach, verlangt jedoch eine Risikotoleranz, über die viele Investoren nicht verfügen. In einem Portfolio aus zehn hochriskanten Beteiligungen können zwei außergewöhnlich erfolgreiche Investments die Verluste aus acht Fehlschlägen nicht nur kompensieren, sondern insgesamt deutliche Überschüsse erzeugen.
„Wenn man zehn Investitionen hat, die alle extrem riskant sind – entweder großer Gewinn oder nichts –, dann reichen zwei Treffer aus, um die acht anderen zu bezahlen und trotzdem einen ordentlichen Gewinn zu erzielen“, erklärt er. Diese Haltung prägt auch seine Kapitalallokation. Betancourt López streut Mittel nicht gleichmäßig über zahlreiche Projekte, sondern setzt auf konzentrierte Positionen in Situationen, in denen er starke Teams identifiziert und strukturelle Verschiebungen im Markt erkennt.
Auch im Umgang mit schwierigen Engagements unterscheidet sich sein Ansatz. Anstatt Verluste frühzeitig zu begrenzen, intensiviert er häufig sein Engagement, wenn Unternehmen in Schwierigkeiten geraten. „Wenn es schlecht läuft, gehe ich mit dem Schiff unter – ich verlasse es nicht“, sagt Betancourt López. „Manche Investitionen, die zunächst scheitern, kommen zurück, wenn man ihnen Zeit gibt. Ich lasse sie nicht allein, sondern versuche, sie bis zum Ende zu unterstützen.“
Eine aktive Rolle übernehmen
Das letzte Element von Betancourt López’ Investitionsformel besteht darin, operative Verantwortung zu übernehmen, statt sich auf die Rolle eines passiven Kapitalgebers zu beschränken. Er stellt nicht nur Kapital bereit, sondern bringt sich aktiv ein: als Mitglied von Verwaltungsräten, in Führungsfunktionen und bei zentralen strategischen Entscheidungen.
Nachdem er im Oktober 2016 die Serie-A-Finanzierungsrunde von Hawkers über 50 Millionen Euro angeführt hatte, übernahm er bereits im darauffolgenden Monat das Amt des Präsidenten. Dieser hands-on-Ansatz verschaffte ihm den Einfluss, die strukturellen Veränderungen umzusetzen, die für die Skalierung des Unternehmens notwendig waren – die Verlagerung der Fertigung ins eigene Haus, der Ausbau physischer Einzelhandelsstandorte und die Optimierung der Lieferketten über drei Kontinente hinweg.
„Ich tätige meine Investition, stelle sicher, dass die Führungs- und Entscheidungsstrukturen funktionieren, und kann kommen und gehen, wie ich es für richtig halte“, erklärt er. „Das Unternehmen ist eigenständig, es ist nicht von mir abhängig. Aber es hat meine Aufmerksamkeit, wann immer ich sie einbringen kann.“
Dieses aktive Engagement zieht sich durch sein gesamtes Portfolio, gebündelt in der von ihm geführten Investmentgesellschaft O’Hara Administration. Anstatt Entscheidungen vollständig an externe Fondsmanager zu delegieren, sucht Leopoldo Alejandro Betancourt López den direkten Austausch mit den Führungsteams seiner Beteiligungen.
Der Vorteil dieses Ansatzes liegt in der frühzeitigen Wahrnehmung von Risiken und Chancen sowie im Aufbau belastbarer Beziehungen, die operative Verbesserungen erleichtern. Es ist der Unterschied zwischen einem reinen Investor und einem unternehmerischen Partner.
In der Kombination formen diese vier Elemente – der konsequente Fokus auf Menschen, das frühzeitige Erkennen von Wertverschiebungen entlang der Wertschöpfungskette, konzentrierte Hochrisiko-Positionen und aktives operatives Engagement – ein Rahmenwerk, das branchen- und länderübergreifend funktioniert. Es erklärt, wie ein Investor mit Wurzeln in der Energieinfrastruktur erfolgreich in Modeeinzelhandel und Transporttechnologie expandieren konnte.
„Alles, was ich tue, basiert auf Intuition und Information“, sagt Betancourt López. „Intuition, gespeist aus den richtigen Informationen und den richtigen Menschen um mich herum.“
Diese Formel hat Milliarden an Unternehmenswert geschaffen und zugleich ein Portfolio hervorgebracht, das breit genug aufgestellt ist, um Schwankungen einzelner Sektoren zu verkraften. Sie steht für einen Ansatz, der sich replizieren lässt – vorausgesetzt, man ist bereit, Volatilität in Kauf zu nehmen, um außergewöhnliche Renditen zu erzielen.
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