Analysten und Medien betiteln sie gern als „Gespenst“ – und das könnte Europa 2021 wieder heimsuchen: die Inflation. Das „Inflationsmonster“ sei zurück, erklärte ING-Chefvolkswirt Carsten Brzeski bereits Ende Januar und schrieb von einem „Schock“. Wie gefährlich ist die Inflation ?
DIE INFLATION
Inflation bezeichnet allgemein die kontinuierliche Verteuerung von Waren und Dienstleistungen für Privatverbraucher. Dieser Anstieg der Verbraucherpreise in einer Volkswirtschaft – also die Teuerungsrate – wird in der Regel als Inflationsrate zum Vorjahr erhoben. Die Berechnung basiert auf einem fiktiven Warenkorb je nach dem Konsumverhalten der betrachteten Bürger. Dabei werden die Preisänderungen bei teureren Produkten wie Strom stärker gewichtet als bei Zucker oder Briefmarken, wie die Europäische Zentralbank (EZB) erklärt.
Nach monatelang negativer Inflation im vergangenen Jahr – sogenannter Deflation – zogen die Verbraucherpreise im Januar wieder deutlich an, die Inflationsrate betrug 1,0 Prozent. Im Februar lag die Rate nach vorläufigen Angaben der Statistiker bei 1,3 Prozent.
DIE GRÜNDE
Das Statistische Bundesamt führte den starken Anstieg zu Jahresbeginn auf das Ende der Corona-bedingten Mehrwertsteuersenkung, die neue CO2-Bepreisung und die Erhöhung des gesetzlichen Mindestlohns zurück. Analyst Brzeski erwartet, dass die Mehrwertsteuer sowie höhere Energiepreise erst in den kommenden Monaten voll auf die Inflation durchschlagen werden. Gemeinsam mit Preisaufschlägen im Zuge der wirtschaftlichen Erholung nach der Corona-Krise könne das zu einer Inflation von über zwei Prozent nach dem Sommer führen.
Bundesbankpräsident Jens Weidmann sagte der „Augsburger Allgemeinen“, der europäische Verbraucherpreisindex könne zum Jahresende sogar über drei Prozent liegen. Es sei allerdings umstritten, inwieweit der in Corona-Zeiten erzwungene Konsumverzicht nach der Pandemie die Preise steigen lasse. Wegen mehrerer Sondereffekte könnte der starke Inflationsanstieg nur vorübergehend sein, sagte Weidmann.
DIE VERBRAUCHER
Für Privatverbraucher und Sparer bedeutet Inflation in erster Linie eine Geldentwertung. Güter werden teurer und Sparguthaben schrumpfen oft. „Kapital, das mit einer geringeren Verzinsung als der Inflationsrate angelegt wird, verliert ständig an Kaufkraft“, warnt der Vermögensverwalter DWS. Gerade in Zeiten pandemiebedingter Einkommenseinbußen und anhaltender Niedrigzinsen sind frühe und starke Preisanstiege daher gefährlich und könnten die Kaufkraft der ohnehin schon Krisengeplagten weiter drücken.
DIE EZB
Die EZB will das verhindern, sie strebt stattdessen nur langsam steigende Preise an, die Verbraucher zu zeitnahen Konsumausgaben sowie Firmen zu Investitionen ermutigen sollen. Auch unter Präsidentin Christine Lagarde hält die EZB bis auf weiteres an ihrem Inflationsziel von knapp zwei Prozent im Euroraum fest. Dieser Wert bringt aus Sicht der Zentralbank die angestrebte Preisstabilität und „ist der beste Beitrag, den die Geldpolitik zum Wirtschaftswachstum und zur Schaffung von Arbeitsplätzen leisten kann“.
Dem gleichen Ziel dient auch die ultralockere Geldpolitik der EZB insbesondere in der Corona-Krise. Sollte die Inflation 2021 tatsächlich nachhaltig anziehen, müsste die EZB sie in der Theorie zwar nicht länger mit Negativzinsen und frischem Geld ankurbeln. Doch bislang erwarten Analysten nicht, dass die Notenbank zeitnah von ihren milliardenschweren Anleihekäufen abrückt und Sparern wieder steigende Zinsen in Aussicht stellt. Vorerst dürften für Verbraucher also nur die Preise steigen.
